中国基金报记者 张玲
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今年以来,ETF市场创新不断。而除了国内市场,基金公司也正持续布局海外市场。继嘉实基金、博时基金等多家基金公司先后申报了跟踪海外半导体指数的QDII产品后,华夏基金于近日申报了罗素2000ETF产品,且材料已获接收。
值得关注的是,当前跨境ETF产品中还尚未有跟踪美股小盘股宽基指数的产品。该产品如成功获批,或将填补小盘股宽基指数产品空白,为投资者提供分享美股小盘股成长机遇的投资工具。
跨境ETF申报再现新品
证监会官网显示,近日,华夏基金申报了华夏罗素2000交易型开放式指数证券投资基金(QDII),产品相关申报材料已获接收。
值得关注的是,当前跨境ETF产品中还尚未有跟踪美股小盘股宽基指数的产品。Wind数据显示,目前市场上跨境型ETF总共有94只,覆盖了美国、中国香港、日本、法国、德国等多个国家和地区的主要宽基指数,其中在美股市场上,主要有标普500ETF和纳斯达克ETF产品。
此次华夏基金申报的新跨境ETF产品主要跟踪的罗素2000指数。罗素2000指数是由罗素3000指数中市值最小的2000支股票构成,罗素3000指数则是包含了美国3000家最大市值的公司股票,以加权平均的方法来编定的指数。因此,罗素2000指数一般作为中小市值股票的代表性指数。
Wind数据显示,截至北京时间8月11日,罗素2000指数的成分股共有1868只,总市值达2.94万亿美元,平均市值为15.76亿美元。其中,只有4家市值超过百亿美元,分别为超微电脑(SMCI.O)145.46亿美元、CELSIUS(CELH.O)133亿美元、SAIA(SAIA.O)112.27亿美元、埃姆科(EME.N)103.65亿美元。有67家市值小于1亿美元,最小的TENON MEDICAL(TNON.O)市值仅有0.05亿美元。
成分行业分布方面,罗素2000指数中信息技术类占比最多,达16.1%;医疗保健类以15.7%的占比排在第二位;金融类以15.1%的占比紧随其后。工业类与可选消费类占比也均超10%,分别达14%、12.8%。此外,能源类、房地产类、材料类、日常消费类、公用事业类占比分别为7.4%、6.2%、4.4%、4.3%、2.8%。
另据Wind显示,截至目前,有4家海外基金公司发布了7只挂钩罗素2000指数的基金产品,合计规模达587.34亿元。其中,iShares旗下的罗素2000ETF基金规模最大,达502.71亿元。
近一个月多只成分股翻倍暴涨
Wind显示,近一个月来,罗素2000指数区间涨幅达1.44%,超千只成分股实现了上涨,并有多只成分股实现翻倍暴涨,如特百惠(TUP.N)区间涨幅达446.48%,VISTAGEN THERAPEUTICS(VTGN.O)区间涨幅达322.19%,另有RENOVARO BIOSCIENCES(RENB.O)、SCIENCE 37(SNCE.O)、电话数据系统(TDS.N)等多只个股涨幅超100%。
事实上,今年以来已有不少机构表示看好罗素2000指数。如6月底,知名投行高盛研究显示,预计代表小盘股基准的罗素2000指数在未来12个月回报有望达到14%,超过其此前预测标普500指数同区间9%的回报。这也意味着大盘股未来表现或落后于小盘股,大盘股的“统治”地位可能很快就会结束。要知道在过去五年里,标普500指数的回报率为60%,远超罗素2000指数13%的回报率。
另据智通财经报道,Growth Investor Pro 负责人Alex King表示,尽管今年科技股大涨,但美国股市仍有很多机会,纳斯达克指数可能已经走高了,但罗素2000指数却没有。罗素2000指数看起来很快就会突破上涨。“如果真的突破了,它速度会相当快……我认为,从10月份的低点向上突破将被证明是正确的,且实体经济将证明市场的信心。”
对此,西南证券张刚向《中国基金报》表示,大盘股的统治地位,若以美股主要指数来看,很久以来多数金融产品是以跟踪大市值类指数为主,想要撼动并不容易。
“类似A股的情况也一样,跟踪沪深300指数的金融产品规模,远多于中证500、中证1000。在股指期货方面,沪深300指数持仓也最高。”张刚认为,尽管从企业层面看,小型企业往往能通过技术创新的成功迅速提升市场占有率,更具潜力,但即便是机构投资者捕捉到此机会难度也非常大。“另外,以近年来的案例看,成功研发新冠疫苗的BNT被辉瑞收购,成功开发出ChatGPT的OPEN AI被微软注资。可见,投资大型企业的风险更小,且成功率更高。”
张刚表示,从年初以来走势看,罗素2000指数的累计涨幅为9.16%,小于纳指的31.26%、标普500的16.39%、罗素3000的15.85%,但大于道指的6.12%。若以2022年的累计跌幅看,罗素2000指数的累计跌幅为21.56%、为2009年以来最大年跌幅,小于纳指的33.10%(2009年以来最大年跌幅),但大于标普500的19.44%(2009年以来最大年跌幅)、罗素3000的20.48%(2009年以来最大年跌幅)、道指的8.78%(2009年以来最大年跌幅)。
“由此可见,近年来罗素2000指数市场表现弱于美股的多个主要指数。”张刚直言,在今年7月和8月份,道指、纳指、标普500指数均创下去年4月份以来的新高,但罗素2000指数连今年2月份的前期高点还没有超越。
“不过,对比A股市场中的主要指数来看,年初以来涨幅最大的上证综合指数涨幅为3.24%。”张刚认为,相比其余跟踪美股主要指数的QDII产品,罗素2000ETF产品或优势略有逊色,但仍可以作为QDII产品中进行分散投资的选项之一。
至于可能存在的风险,张刚指出,罗素2000指数中,行业市值占比最高的前三名分别为信息技术、医疗保健、金融。当地时间8月7日,国际评级机构穆迪(Moody)宣布将制造商和贸易商银行、韦伯斯特金融公司等10家美国中小银行信用评级下调一级,并将纽约梅隆银行、美国合众银行、道富银行、北方信托银行等6家美国大型银行的信用评级列入下调观察名单。此外,穆迪将第一资本银行、公民金融集团公司、五三银行等11家美国大型银行的展望评级降为负面。“鉴于此,投资者需防范金融股走势对罗素2000指数的影响。”
高盛也在前述研报中指出,此次预测的算法是基于一个估值和经济增长的模型。他们的经济学家预计,在未来12个月内,美国GDP(季调后年化)将平均为1.4%,较共识预期更加乐观,也说明该模型隐含了小盘股的一个下行风险。而除了GDP增长不佳和经济周期减弱的风险,小盘股还面临着美联储加息导致小型企业贷款需求上升的担忧。
不过,高盛仍强调,即使小盘股在明年的表现低于预期,它们也是长期投资的优选。一是因为小盘股估值较低;二是在疫情过后,美国企业原材料和商品采购量有所上升。
编辑:小茉
审核:木鱼
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